随着各国陆续推出碳减排及新能源战略，光伏行业景气度持续恢复，产业整体盈利能力回升。从多晶硅料、硅片、电池片，到光伏玻璃、EVA胶膜等辅材，今年国内光伏行业经历了产业链涨价潮。得益于多种积极因素，从A股光伏概念板块57家上市公司披露的三季报看，其中42家公司实现了净利润同比增长，占比逾七成。

  在涨价潮的背景下，光伏各环节景气度也出现了分化。从光伏设备板块的表现来看，中游光伏电池片与下游光伏逆变器年内涨幅较为领先，而在近期的涨幅上，光伏辅材厂商表现活跃。电池片、逆变器、光伏辅材企业的净利润增速突出。

  以行业龙头隆基股份的财报为例，隆基股份报告期内实现营业收入338.32亿元，同比增长49.08%；实现归属于上市公司股东的净利润63.47亿元，同比增长82.44%，延续了隆基股份2020年度前两季营收同比增长的趋势。有分析机构认为，隆基股份的市场份额仍有望提升。

  经历了高速发展和盘整时期，光伏行业开始呈现分化整合的态势。业内人士认为，第四季度是光伏传统旺季，受益于行业需求回暖，光伏行业增长确定性强，而各个细分领域的龙头企业将居于更加有利的市场地位。

  行业两级分化加剧

  从各家公司陆续出台的数据中不难发现，光伏行业“马太效应”已经凸显。

  2019年全年，隆基股份实现营收328.97亿元，同比增长49.62%;净利润达到52.8亿元，同比增长106.4%。在2020年半年报中，隆基股份营业收入、利润增幅更远超机构预期。公司实现营业收入201.41亿元，同比增长42.73%；净利润为41.16亿元，同比增长104.83%。

  在光伏行业的上市公司中，营收超过100亿元的光伏企业有隆基股份、通威股份、特变电工、正泰电器、天合光能和晶澳科技。这六家公司的营收占据了光伏行业企业总营收的大头。

  此外，从今年上半年开始，头部企业开始加速扩产。隆基股份计划在明年底实现产能翻番。目前，隆基单晶硅片的全球份额已经达到40%-45%。早前，隆基股份更宣布与通威股份深化战略合作，加码硅料产能扩张。巨头强强联合，行业集中度将有望进一步提升。

  据悉，隆基股份今年上半年单晶硅片出货39.58亿片。他们在行业内较早布局并实现单晶PERC高效电池产能规模化，电池组件业务已跻身全球前十大组件企业行列。借助对光伏产业关键环节的掌控力，隆基股份行业龙头位置更为巩固。近年来，他们还不断向下游拓展，形成了从单晶硅棒/硅片、单晶电池/组件到下游单晶光伏电站应用的全产业链。

  垂直一体化凸显优势

  前些年在光伏行业中，“单多晶之争”是一个常新的讨论话题。多晶组件以成本低的优势占据了市场绝对的份额。然而，近年来单晶生产制造技术的突破和成本大幅降低，多晶产品的成本优势逐渐黯然。“领跑者计划”提出后，对组件转化率提出了明确要求，单晶产品开始崛起。

  早在2006年，隆基股份管理层人员在深入研判光伏行业各类技术路线后，选择了单晶路线作为技术发展方向。近些年更凭借降本提效新技术的应用，带动单晶在全球市场占有率快速提升，目前已经实现逆转并主导了市场格局。

  隆基股份自2012年上市以来，营业收入和净利润连连增长，增长逻辑对应的是不断延伸产业链以及随即扩大的市场空间。

  记者预估单晶的市场占有率到2021年将进一步逆转超过多晶，提升至85%以上，单晶正加速完成对多晶的替代。

  2019年，隆基股份的单晶硅片需求快速增长，实现了满产满销，产能利用率高达103.05%。尽管单晶硅片市场可观，隆基股份也在不断加快规划产能建设步伐，公司从2013年开始，便往下游延伸。

  目前，组件业务已成为隆基股份最大的营业收入来源。今年上半年，隆基股份这项业务实现收入124.14亿元，占总营收占比超过六成。若延续这一发展势头，隆基股份极可能在今年底成为全球最大的组件出货商。

  而头部企业对技术创新的重视，也将持续提升其市场竞争力。从财报数据可知，隆基股份多年研发投入占营业收入比例超过5%。隆基股份单晶PERC电池转换效率最高水平达到24.06%，打破24%的行业瓶颈；而组件转换效率已高达22.38%，持续刷新世界纪录。

  “十四五”预期向好

  经过多年发展，中国光伏产业在全球已经具备竞争力，发展规模持续领跑全球，制造产能占全球70%以上。“光伏平价时代”正在到来，光伏产业龙头正在迎来最好的时代。

  机构预计，“十四五”规划的非化石能源占比将高于预期，为达到这一目标，国内光伏年均增长将落在62GW-68GW区间。同时，随着“光伏+储能”模式快速推广，行业进入稳定成长周期，至2025年相关龙头公司净利润增速预计在300%左右。

  国内市场也在稳步增长和逐渐成熟。国家能源局发布的数据显示，2020年前三季度，6000千瓦及以上发电装机规模同比增长5.6%。其中，风电和太阳能发电装机规模同比分别增长13.1%和15.0%；清洁能源消纳持续好转，风电、光伏发电利用率分别达到96.6%、98.3%，同比上升0.8、0.2个百分点。

  而海外市场也已成为新的蓝海。中国光伏企业纷纷进军海外。隆基股份近年来也在海外积极布局，销售区域进一步扩大，主要产品单晶硅片和组件海外销量大幅增长，整体营收增长明显。据透露，公司业务部门架构也由原来的国内和海外的简单划分，调整为按照更细的市场大区进行划分。

  根据中国光伏行业协会统计，上半年，我国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口额达到106.1亿美元，同比增长31.7%。其中，电池片出口额大幅增长，出口量超过2018年全年出口量；组件出口额大幅增长，出口量约36GW，同比增长近1倍。海外市场的高速发展态势在未来仍将延续。市场预测，海外市场将成为光伏企业今后强劲的增长点之一。

  随着下半年疫情好转，国内竞价、平价项目相继进入开工期。业内预计四季度竞价项目有望迎来装机并网高峰。多位业内人士认为，光伏行业显著回暖，伴随抢装潮，第四季度有望成为史上最强旺季。

  但也有分析人士指出，最终决定今年四季度末组件价格的最大影响因素还是对2021年全球新增装机量的预期。如果届时行业对2021年需求的预期仍然较为乐观甚至是极度乐观，则市场行情将更可能获得持续的支撑力量。